Panduan untuk Kompensasi CEO Sulit untuk membaca berita bisnis tanpa membahas laporan tentang paket bonus gaji, bonus, dan opsi saham yang diberikan kepada kepala eksekutif perusahaan publik. Menganggap angka-angka untuk menilai bagaimana perusahaan membayar kuningan utama mereka tidak selalu mudah. Apakah kompensasi eksekutif bekerja untuk kepentingan investor Berikut adalah beberapa panduan untuk memeriksa program kompensasi perusahaan. Board Risk and Reward Company, setidaknya pada prinsipnya, mencoba menggunakan kontrak kompensasi untuk menyelaraskan tindakan eksekutif dengan kesuksesan perusahaan. Idenya adalah bahwa kinerja CEO memberikan nilai bagi organisasi. Bayar untuk kinerja adalah mantra yang digunakan kebanyakan perusahaan saat mereka mencoba menjelaskan rencana kompensasi mereka. Sementara semua orang dapat mendukung gagasan untuk membayar kinerja, ini menyiratkan bahwa CEO mengambil risiko: kekayaan CEO harus naik dan turun dengan kekayaan perusahaan. Bila Anda melihat program kompensasi perusahaan, nilainya memeriksa untuk melihat seberapa banyak eksekutif saham dalam mengantarkan barang untuk investor. Mari kita lihat bagaimana bentuk kompensasi yang berbeda menempatkan atasan CEO pada risiko jika kinerjanya buruk. (Untuk informasi lebih lanjut mengenai hal ini, lihat Mengevaluasi Kompensasi Eksekutif.) Gaji CashBase Akhir-akhir ini, umum bagi CEO untuk menerima gaji pokok lebih dari 1 juta. Dengan kata lain, CEO mendapat pahala yang luar biasa saat perusahaan melakukannya dengan baik, namun tetap menerima pahala saat perusahaan tersebut melakukan kesalahan. Pada dasarnya, gaji pokok yang besar memberi sedikit insentif bagi para eksekutif untuk bekerja lebih keras dan membuat keputusan yang cerdas. Bonus Hati-hati dengan bonus. Dalam banyak kasus, bonus tahunan tidak lebih dari gaji dasar yang menyamar. Seorang CEO dengan gaji 1 juta juga bisa menerima bonus 700.000. Jika salah satu bonus itu, katakanlah 500.000, tidak berbeda dengan performa, maka gaji CEO sebenarnya adalah 1,5 juta. Bonus yang berbeda dengan kinerja adalah hal lain. Sulit untuk berdebat dengan gagasan bahwa CEO yang tahu bahwa mereka akan dihargai karena kinerjanya cenderung tampil di tingkat yang lebih tinggi. CEO memiliki dorongan untuk bekerja keras. Kinerja dapat diukur dengan sejumlah hal, seperti keuntungan atau pertumbuhan pendapatan, imbal hasil ekuitas. Atau apresiasi harga saham. Tapi dengan menggunakan ukuran sederhana untuk menentukan gaji yang tepat agar kinerjanya bisa rumit. Metrik keuangan dan kenaikan harga saham tahunan tidak selalu merupakan ukuran yang adil seberapa baik seorang eksekutif melakukan pekerjaannya. Eksekutif bisa dihukum secara tidak adil untuk acara satu kali dan pilihan sulit yang mungkin melukai kinerja atau menimbulkan reaksi negatif dari pasar. Ini sampai ke dewan direksi untuk menciptakan seperangkat langkah yang seimbang untuk menilai keefektifan CEO. (Pelajari lebih lanjut tentang menilai kinerja CEO dalam Mengevaluasi Manajemen Perusahaan). Opsi Saham Perusahaan mengambil opsi saham sebagai cara untuk menghubungkan para eksekutif dengan kepentingan pemegang saham. Tapi pilihannya jauh dari sempurna. Sebenarnya, dengan pilihan, risiko bisa sangat condong. Ketika saham naik nilainya, eksekutif bisa menghasilkan banyak uang dari pilihan - tapi ketika mereka jatuh, investor kehilangan sementara eksekutif tidak lebih buruk dari sebelumnya. Memang, beberapa perusahaan membiarkan eksekutif melakukan swap opsi saham lama untuk saham baru dengan harga rendah saat saham perusahaan turun nilainya. Lebih buruk lagi, insentif untuk menjaga agar harga saham tetap bergerak ke atas sehingga pilihan akan tetap in-the-money mendorong eksekutif untuk fokus secara eksklusif pada kuartal berikutnya dan mengabaikan kepentingan pemegang saham yang lebih lama. Pilihan bahkan dapat meminta manajer puncak untuk memanipulasi angka untuk memastikan target jangka pendek terpenuhi. Itu tidak memperkuat hubungan antara CEO dan pemegang saham. Kepemilikan Saham Studi akademis mengatakan bahwa kepemilikan saham biasa adalah penggerak kinerja yang paling penting. Jadi, salah satu cara bagi CEO untuk benar-benar memiliki kepentingan yang terkait dengan pemegang saham adalah agar mereka memiliki saham, bukan pilihan. Idealnya, itu melibatkan pemberian bonus eksekutif pada kondisi mereka menggunakan uang untuk membeli saham. Hadapilah: eksekutif puncak bertindak lebih seperti pemilik saat mereka memiliki kepentingan dalam bisnis. (Jika Anda bertanya-tanya tentang selisih saham, lihat Tutorial Dasar-Dasar Saham kami). Menemukan Angka Anda dapat menemukan keseluruhan informasi tentang program kompensasi perusahaan dalam arsip pengarsipannya. Formulir DEF 14A, diajukan ke Securities and Exchange Commission. Menyediakan tabel ringkasan kompensasi untuk CEO perusahaan dan eksekutif dengan gaji tertinggi lainnya. Saat mengevaluasi gaji pokok dan bonus tahunan, investor ingin melihat penghargaan perusahaan sebagai kompensasi yang lebih besar sebagai bonus daripada gaji pokok. DEF 14A harus menawarkan penjelasan tentang bagaimana bonus ditentukan dan bentuk hadiah apa yang akan diambil, apakah uang tunai, opsi, atau saham. Informasi kepemilikan saham saham CEO juga dapat ditemukan di tabel ringkasan. Formulir tersebut mengungkapkan frekuensi pemberian opsi saham dan jumlah penghargaan yang diterima oleh eksekutif pada tahun tersebut. Ini juga mengungkapkan penetapan harga opsi saham. Pernyataan proxy adalah di mana Anda dapat menemukan nomor pada eksekutif yang memiliki hak kepemilikan di perusahaan. Tapi jangan abaikan tabel yang menyertai catatan kaki. Di sana Anda akan mengetahui berapa banyak saham yang dimiliki eksekutif dan berapa banyak opsi yang tidak dieksekusi. Sekali lagi, dia meyakinkan untuk menemukan eksekutif dengan banyak kepemilikan saham. Kesimpulan Menilai kompensasi CEO sedikit seni hitam. Menafsirkan angka tidak terlalu mudah. Bagaimanapun, sangat berharga bagi investor untuk mengetahui bagaimana program kompensasi dapat menciptakan insentif - atau disinsentif - bagi manajer puncak untuk bekerja demi kepentingan pemegang saham. Ukuran hubungan antara perubahan kuantitas yang diminta dari barang tertentu dan perubahan harga. Harga. Total nilai pasar dolar dari seluruh saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi pasar dihitung dengan cara mengalikan. Frexit singkatan dari quotFrench exitquot adalah spinoff Prancis dari istilah Brexit, yang muncul saat Inggris memilih. Perintah ditempatkan dengan broker yang menggabungkan fitur stop order dengan pesanan limit. Perintah stop-limit akan. Ronde pembiayaan dimana investor membeli saham dari perusahaan dengan valuasi lebih rendah daripada valuasi yang ditempatkan pada. Teori ekonomi tentang pengeluaran total dalam perekonomian dan pengaruhnya terhadap output dan inflasi. Ekonomi Keynesian dikembangkan. Ekuitas Ekuitas: Seberapa Banyak Komentar paling umum dalam rangkaian MBA Mondays yang panjang dan rumit ini tentang Ekuitas Karyawan adalah pertanyaan tentang berapa banyak ekuitas yang harus Anda berikan saat Anda menyewa. Saya akan mencoba menjawab pertanyaan itu di posting ini. Pertama, sebuah peringatan. Untuk karyawan kunci utama Anda, tiga, lima, mungkin sebanyak sepuluh, Anda mungkin tidak dapat menggunakan formula apa pun. Mendapatkan seseorang untuk bergabung dengan impian Anda sebelum banyak hal adalah seni bukan sains. Dan jumlah ekuitas yang Anda butuhkan untuk diberikan untuk menyelesaikan perekrutan ini juga merupakan seni dan yang pasti bukan sains. Namun, aturan praktis untuk beberapa karyawan pertama adalah bahwa Anda akan memberikannya dalam hal titik ekuitas (yaitu 1, 2, 5, 10). Yang jelas, ini adalah pekerjaan yang sedang kita bicarakan, bukan pendiri. Pendiri adalah diskusi yang sama sekali berbeda dan saya tidak membicarakannya di pos ini. Setelah Anda mengumpulkan tim inti yang menjalankan bisnis, Anda perlu beralih dari bidang seni ke sains dalam hal pemberian ekuitas karyawan. Dan yang terpenting, Anda perlu beralih dari titik ekuitas ke nilai ekuitas dolar. Memberikan ekuitas dalam hal poin sangat mahal dan Anda perlu untuk menjauh dari itu begitu masuk akal untuk melakukannya. Kami telah mengembangkan formula yang ingin kami gunakan untuk tujuan ini. Saya mendapatkan formula ini dari perusahaan konsultan kompensasi besar. Kami mempekerjakan mereka untuk menasihati sebuah perusahaan tempat saya berada di dewan yang akan menjadi publik sejak lama. Saya telah mengubahnya di beberapa tempat untuk menyederhanakannya. Tapi itu berdasarkan praktik umum dalam konsultasi kompensasi. Dan itu didasarkan pada nilai dolar dari ekuitas. Hal pertama yang Anda lakukan adalah Anda mengetahui seberapa berharganya perusahaan Anda (kami menyebut nilai quotbest valuequot ini). Ini BUKAN penilaian 409a Anda (kami menyebutnya nilai pasar kuota). Nilai quotbest valuequot ini bisa menjadi valuasi pada putaran terakhir pembiayaan. Atau bisa jadi tawaran baru-baru ini untuk membeli perusahaan Anda sehingga Anda menolaknya. Atau bisa juga nilai diskon arus kas masa depan. Atau bisa juga analisa pasar umum. Apapun pendekatan yang Anda gunakan, itu harus menjadi nilai perusahaan Anda bahwa Anda akan menjual atau membiayai bisnis Anda saat ini juga. Katakanlah jumlahnya 25mm. Ini adalah titik data penting untuk usaha ini. Titik data penting lainnya adalah jumlah saham yang dilusian sepenuhnya. Katakanlah itu adalah 10mm saham beredar. Hal kedua yang Anda lakukan adalah memecah grafik org Anda menjadi tanda kurung. Tidak ada bracket0160 untuk CEO dan COO. Hibah untuk CEO dan COO seharusnya dan akan dibuat oleh Dewan. Braket pertama adalah tim manajemen senior CFO, Chief Revenue OfficerVP Sales, Chief Marketing OfficerVP Marketing, Chief Product OfficerVP Product, CTO, VP Eng, Chief People OfficerVP HR, General Counsel, dan orang lain di tim senior. Braket kedua adalah direktur tingkat manajer dan orang-orang kunci (rekayasa dan desain superstar pasti). Braket ketiga adalah karyawan yang berada dalam fungsi kunci seperti teknik, produk, pemasaran, dll. Dan braket keempat adalah karyawan yang tidak berada dalam fungsi utama. Ini bisa termasuk penerimaan, pegawai administrasi, dll. Bila Anda memasang kurung, Anda memasukkan pengganda di sampingnya. Tidak ada aturan keras dan cepat tentang pengganda. Anda juga bisa memiliki lebih banyak kurung daripada empat. Saya menempel dengan empat tanda kurung untuk membuat posting ini sederhana. Berikut adalah kurung default kami: Tim Senior: 0.5x Direktur Level: 0.25x Fungsi Utama: 0.1x Lainnya: 0.05x Kemudian Anda mengalikan gaji dasar karyawan dengan pengganda untuk mendapatkan nilai ekuitas satu dolar. Katakanlah VP Product Anda menghasilkan 175k per tahun. Kemudian nilai dolar dari ekuitas yang Anda tawarkan adalah 0,5 x 175k, yaitu sebesar 87,5k. Katakanlah seorang direktur tingkat produk membuat 125k. Kemudian nilai dolar dari ekuitas yang Anda tawarkan adalah 0,25 x 125k yang sama dengan 31,25k. Kemudian Anda membagi nilai ekuitas dolar dengan nilai kuotest dari bisnis Anda dan memperbanyak hasilnya dengan jumlah saham yang dilusian sepenuhnya yang beredar untuk mendapatkan jumlah hibah. Kami mengatakan bahwa bisnis itu bernilai 25mm dan ada 10mm saham yang beredar. Jadi Produk VP mendapatkan hibah ekuitas ((87.5k25mm) 0160 10mm) yang merupakan 35 ribu saham. Dan tingkat produsen produk mendapat hibah ekuitas ((31.25k25mm) 10mm) yang merupakan 12,5 k saham. Cara lain yang mungkin lebih sederhana untuk melakukan ini adalah dengan menggunakan harga saham saat ini. Anda mendapatkan itu dengan membagi nilai terbaik perusahaan Anda (25mm) dengan saham dilusian penuh yang beredar (10mm). Dalam kasus ini, akan menjadi 2,50 per saham. Kemudian Anda cukup membagi nilai ekuitas dolar dengan harga saham saat ini. Anda akan mendapatkan nomor yang sama dan lebih mudah untuk menjelaskan dan mengerti. Kuncinya adalah mengkomunikasikan hibah ekuitas dalam nilai dolar, bukan dalam persentase perusahaan. Startups harus dapat secara dramatis meningkatkan nilai ekuitas mereka selama empat tahun menjadi reksa dana hibah saham. Kami berharap perusahaan kami dapat meningkatkan nilai tiga sampai lima kali selama empat tahun. Jadi hibah dengan nilai 125k bisa bernilai 400k sampai 600k selama periode waktu itu rompi. Dan tentu saja, selalu ada kemungkinan pelarian yang meningkat 10x selama waktu itu. Berbicara tentang hibah dalam nilai dolar menekankan bahwa ekuitas menyamakan kepentingan seputar peningkatan nilai perusahaan dan membuatnya nyata bagi karyawan. Bila Anda melakukan hibah retensi, saya suka menggunakan rumus yang sama namun membagi nilai dolar dari hibah retensi menjadi dua untuk mencerminkan bahwa semuanya dilakukan setiap dua tahun. Itu berarti bahwa ekuitas yang tidak diinvestasikan pada saat hibah retensi harus kira-kira sama dengan nilai dolar dari ekuitas yang tidak diinvestasikan pada saat hibah awal. Kami memiliki spreadsheet yang sangat canggih yang dibangun oleh Andrew Parker yang menjelaskan semua ini untuk karyawan saat ini dan karyawan masa depan. Kami membaginya dengan perusahaan portofolio kami tapi saya tidak ingin posting di sini karena sangat rumit dan mengharuskan seseorang untuk memegang pengguna. Dan blog ini tidak hadir dengan dukungan pengguna akhir. Saya harap metodologi ini masuk akal bagi anda semua dan membantu menjawab pertanyaan dari quothow muchquot. Menerbitkan ekuitas kepada karyawan tidak harus menjadi bentuk seni, terutama setelah perusahaan berkembang menjadi bisnis yang nyata dan meningkat. Dengan menggunakan metodologi, entah yang ini atau yang lainnya, adalah praktik yang baik untuk mempromosikan keadilan dan ketegasan di bagian yang sangat penting dari skema kompensasi. Jika Anda Ingin Kaya Saat Memulai, Anda akan Lebih Baik Ajukan Pertanyaan-Pertanyaan ini Sebelum Menerima Job Thumbs up di sekitar setelah Yext mengumumkan 27 juta putaran pembiayaan besar. Tapi para karyawan ini mungkin tidak tahu apa artinya opsi saham mereka. Daniel Goodman melalui Insider Bisnis Ketika startup pertama Bryan Goldbergs, Bleacher Report, terjual lebih dari 200 juta, karyawan dengan opsi saham bereaksi dengan satu dari dua cara: Beberapa reaksi orang seperti, Oh Tuhan, ini lebih banyak uang daripada yang pernah saya bisa. Bayangkan, Goldberg sebelumnya mengatakan kepada Business Insider dalam sebuah wawancara tentang penjualan tersebut. Beberapa orang seperti, Thats it You tidak pernah tahu apa yang akan terjadi. Jika Anda seorang karyawan saat startup - bukan pendiri atau investor - dan perusahaan Anda memberi Anda saham, Anda mungkin akan mendapatkan saham biasa atau opsi saham biasa. Saham biasa dapat membuat Anda kaya jika perusahaan Anda go public atau dibeli dengan harga per saham yang secara signifikan berada di atas harga pemogokan opsi Anda. Tetapi sebagian besar karyawan tidak menyadari bahwa pemegang saham biasa hanya mendapat bayaran dari sisa uang yang tersisa setelah pemegang saham preferen mengambil keputusan mereka. Dan dalam beberapa kasus, pemegang saham biasa dapat menemukan bahwa pemegang saham pilihan telah diberi persyaratan bagus bahwa saham biasa hampir tidak berharga, bahkan jika perusahaan tersebut menjual lebih banyak uang daripada yang dimasukkan investor ke dalamnya. Jika Anda mengajukan beberapa pertanyaan cerdas sebelum menerima tawaran, dan setelah setiap investasi baru yang berarti, Anda tidak perlu terkejut dengan nilai - atau kekurangannya - opsi saham Anda saat sebuah startup keluar. Kami meminta seorang pemodal ventura New York City yang aktif, yang duduk di dewan sejumlah pemula dan menyusun lembaran istilah secara teratur, pertanyaan apa yang harus diajukan oleh majikan kepada atasan mereka. Investor diminta untuk tidak diberi nama tapi dengan senang hati berbagi bagian dalam. Heres apa yang orang pintar tanyakan tentang pilihan saham mereka: 1. Tanyakan berapa banyak ekuitas yang Anda tawarkan pada basis yang sepenuhnya dilusian. Terkadang perusahaan hanya akan memberi tahu Anda jumlah saham yang Anda dapatkan, yang sama sekali tidak berarti karena perusahaan bisa memiliki satu miliar saham, kata kapitalis ventura. Jika saya hanya mengatakan, Youre akan mendapatkan 10.000 saham, kedengarannya seperti banyak, tapi mungkin jumlahnya sangat kecil. Sebagai gantinya, tanyakan berapa persentase perusahaan yang mewakili opsi saham tersebut. Jika Anda menanyakannya secara menyeluruh, ini berarti perusahaan harus memperhitungkan semua saham yang wajib dikeluarkan perusahaan di masa depan, bukan hanya saham yang telah dibagikan. Ini juga memperhitungkan seluruh pilihan kolam renang. Pilihan kolam adalah stok yang disisihkan untuk memberi insentif pada karyawan startup. Cara yang lebih sederhana untuk mengajukan pertanyaan yang sama: Persentase perusahaan mana yang benar-benar saya wakili 2. Tanyakan berapa lama pilihan kolam perusahaan akan bertahan dan berapa banyak uang yang mungkin akan ditanggung perusahaan, jadi Anda tahu apakah dan kapan kepemilikan Anda Mungkin bisa diencerkan Setiap kali perusahaan menerbitkan saham baru, pemegang saham saat ini terdilusi, yang berarti bahwa persentase perusahaan yang mereka miliki berkurang. Selama bertahun-tahun, dengan banyak pembiayaan baru, persentase kepemilikan yang dimulai dari besar bisa terdilusi ke persentase saham kecil (walaupun nilainya mungkin meningkat). Jika perusahaan Anda bergabung mungkin perlu mengumpulkan lebih banyak uang tunai dalam beberapa tahun ke depan, oleh karena itu, Anda harus mengasumsikan bahwa saham Anda akan terdilusi dengan baik dari waktu ke waktu. Beberapa perusahaan juga meningkatkan opsi mereka pada basis tahun-ke-tahun, yang juga mencairkan pemegang saham yang ada. Yang lain menyisihkan kolam yang cukup besar untuk bertahan beberapa tahun. Opsi renang dapat dibuat sebelum atau sesudah investasi dipompa ke perusahaan. Fred Wilson dari Union Square Ventures suka meminta opsi pra-uang (pra investasi) yang cukup besar untuk mendanai kebutuhan perekrutan dan retensi perusahaan sampai pembiayaan berikutnya. Investor yang kami ajak bicara menjelaskan bagaimana kolam pilihan sering dibuat oleh investor dan pengusaha bersama: Idenya adalah, jika saya akan berinvestasi di perusahaan Anda, maka kami berdua setuju: Jika akan turun dari sini ke sana, akan memiliki Untuk menyewa banyak orang ini. Jadi mari kita ciptakan anggaran ekuitas. Saya pikir saya harus memberikan kemungkinan 10, 15 persen perusahaan untuk mencapainya. Itu pilihan kolam renang. 3. Selanjutnya, Anda harus mencari tahu berapa banyak uang yang telah diajukan perusahaan dan persyaratannya. Ketika sebuah perusahaan menghasilkan jutaan dolar, kedengarannya sangat keren. Tapi ini bukan uang gratis, dan itu sering datang dengan kondisi yang bisa mempengaruhi pilihan saham Anda. Jika saya seorang karyawan yang bergabung dengan perusahaan, yang ingin saya dengar adalah Anda telah menghasilkan banyak uang dan saham preferennya yang lurus, kata investor. Jenis investasi yang paling umum hadir dalam bentuk saham preferen, yang bagus untuk karyawan dan pengusaha. Tapi ada rasa berbeda dari saham preferen. Dan nilai akhir dari opsi saham Anda akan tergantung pada jenis perusahaan Anda yang telah dikeluarkan. Berikut adalah jenis saham preferen yang paling umum. Lurus disukai - Di pintu keluar, pemegang saham preferen dibayar sebelum pemegang saham biasa (karyawan) mendapatkan uang receh. Uang tunai untuk pilihan itu langsung masuk ke kantong kapitalis usaha. Investor memberi contoh: Jika saya menginvestasikan 7 juta di perusahaan Anda, dan Anda menjual 10 juta, 7 juta pertama untuk keluar lebih diutamakan dan sisanya masuk ke saham biasa. Jika startup menjual sesuatu dengan harga konversi (umumnya valuasi uang pasca-putaran) yang berarti pemegang saham pilihan langsung akan mendapatkan persentase dari perusahaan yang mereka miliki. Berpartisipasi disukai - Berpartisipasi disukai dilengkapi dengan seperangkat istilah yang meningkatkan jumlah pemegang saham pilihan akan mendapatkan setiap saham dalam acara likuidasi. Saham preferen yang disukai membagikan dividen pada saham preferen, yang mengalahkan saham biasa saat sebuah startup keluar. Investor yang berpartisipasi lebih memilih mendapatkan uang mereka kembali pada saat terjadi likuidasi (seperti pemegang saham preferen), ditambah dividen yang telah ditentukan sebelumnya. Saham preferen yang berpartisipasi biasanya ditawarkan saat investor tidak percaya bahwa perusahaan tersebut bernilai sebanyak yang diyakini oleh pendirinya - sehingga mereka setuju untuk berinvestasi untuk menantang perusahaan agar tumbuh cukup besar untuk membenarkan dan gerhana kondisi pilihan yang dipilih. Pemegang stok. Intinya dengan pilihan yang disukai adalah, sekali pemegang pilihan telah dibayar, akan ada sedikit harga beli yang tersisa untuk pemegang saham biasa (yaitu Anda). Beberapa pilihan likuidasi - Ini adalah jenis istilah lain yang dapat membantu pemegang saham preferen dan pemegang saham biasa. Tidak seperti saham preferen lurus, yang membayar harga saham biasa sebagai saham biasa dalam transaksi di atas harga di mana pilihan dikeluarkan, preferensi likuidasi ganda menjamin bahwa pemegang saham preferen akan mendapatkan pengembalian investasi mereka. Untuk menggunakan contoh awal, alih-alih investor yang menginvestasikan 7 juta uang kembali kepada mereka jika terjadi penjualan, preferensi likuidasi 3X akan menjanjikan pemegang yang disukai mendapatkan 21 juta penjualan pertama. Jika perusahaan menjual 25 juta, dengan kata lain, pemegang saham preferen akan mendapatkan 21 juta, dan pemegang saham biasa harus membagi 4 juta. Preferensi likuidasi multipel tidak begitu umum, kecuali jika sebuah startup telah berjuang dan investor meminta premi yang lebih besar untuk mengambil risiko yang mereka ambil. Investor kami memperkirakan bahwa 70 dari semua usaha yang didukung startups memiliki saham preferen lurus, sementara sekitar 30 memiliki beberapa struktur pada saham preferen. Hedge fund, orang ini mengatakan, sering suka menawarkan valuasi besar untuk saham preferen yang berpartisipasi. Kecuali mereka sangat percaya diri dalam bisnis mereka, pengusaha harus waspada terhadap janji-janji seperti, saya hanya ingin berpartisipasi disukai dan akan hilang pada likuidasi 3x, namun menginvestasikan senilai satu miliar dolar. Dalam skenario ini, para investor jelas percaya bahwa perusahaan tersebut akan mencapai valuasi tersebut - dalam hal ini mereka mendapatkan 3X uang mereka kembali, dan dapat menghapus pemegang saham biasa. 4. Berapa banyak, jika ada, utang yang dimiliki perusahaan meningkat. Utang bisa datang dalam bentuk hutang usaha atau surat hutang konversi. Penting bagi karyawan untuk mengetahui berapa banyak hutang yang ada di perusahaan, karena ini perlu dilunasi kepada investor sebelum karyawan melihat satu sen pun dari jalan keluar. Utang dan catatan konversi biasa terjadi pada perusahaan yang melakukan dengan sangat baik, atau sangat bermasalah. Keduanya memungkinkan pengusaha untuk menunda penetapan harga perusahaan mereka sampai perusahaan mereka memiliki valuasi yang lebih tinggi. Berikut adalah kejadian dan definisi umum: Utang - Ini adalah pinjaman dari investor dan perusahaan harus membayarnya kembali. Terkadang perusahaan meningkatkan sejumlah kecil hutang usaha, yang dapat digunakan untuk banyak tujuan, namun tujuan yang paling umum adalah untuk memperpanjang landasan pacu mereka sehingga mereka bisa mendapatkan valuasi lebih tinggi di babak berikutnya, kata investor. Convertible note - Ini adalah hutang yang dirancang untuk dikonversi menjadi ekuitas di kemudian hari dan harga saham lebih tinggi. Jika sebuah startup menaikkan hutang dan catatan konversi, mungkin perlu ada diskusi antara investor dan pendiri untuk menentukan mana yang akan dilunasi terlebih dahulu jika terjadi sebuah jalan keluar. 5. Jika perusahaan telah mengumpulkan banyak hutang, Anda harus bertanya bagaimana persyaratan pembayaran bekerja jika terjadi penjualan. Jika Anda berada di perusahaan yang telah menghasilkan banyak uang, dan Anda tahu persyaratannya adalah sesuatu selain saham pilihan langsung, Anda harus mengajukan pertanyaan ini. Anda harus menanyakan dengan tepat berapa harga jual (atau valuasi) opsi saham Anda mulai menjadi uang, ingat bahwa hutang, catatan konversi, dan struktur di atas saham preferen akan mempengaruhi harga ini. NOW WATCH: Apple menyelinap masuk dalam fitur baru yang mengganggu dalam update iPhone IOS terbarunya namun juga ada yang terbalik
No comments:
Post a Comment